總量過(guò)剩與結(jié)構(gòu)性問(wèn)題并存是主導(dǎo)當(dāng)前內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管行情的主要矛盾。去年12月中下旬后，與螺紋鋼季節(jié)性需求萎縮相反，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，這與鋼廠補(bǔ)庫(kù)預(yù)期有關(guān)。當(dāng)前情形來(lái)看，鋼廠內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管庫(kù)存仍處于相對(duì)低位，鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期將持續(xù)推動(dòng)春節(jié)前后內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管補(bǔ)庫(kù)。

去年4季度內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管行業(yè)的盈利持續(xù)維持高位，3-4月份取暖季限產(chǎn)結(jié)束后，期間被壓制的需求有望快速釋放，有望催生鋼價(jià)上行的機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)2017年四季度內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管上市公司業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)約30%左右。

鋅礦供應(yīng)偏緊局面仍在持續(xù)，一方面是由于2018年鋅礦增量或更多地來(lái)自于下半年，另一方面來(lái)自于國(guó)內(nèi)環(huán)保檢查的持續(xù)開(kāi)展。國(guó)內(nèi)受環(huán)保政策影響，鋅礦生產(chǎn)受到一定限制，其中湖南花垣地區(qū)鋅礦自2017年12月上旬開(kāi)始就一直處于減停產(chǎn)狀態(tài)。